信贷管制、隐性契约与贷款利率变相市场化:现象与解释(沈永建等)

时间:2018-09-19 13:43:34 点击: 【字体: 收藏

摘要:本文将视角聚焦于利率市场化改革之前,重点研究金融抑制对银企信贷契约的异化。研究发现,在金融抑制背景下银企之间存在以留存贷款为表现的隐性契约,用以帮助银行在满足管制要求的同时追求利润最大化。本文对这一现象进行了理论分析与实证检验,发现隐性契约的发生与否会随着货币政策、企业特征等因素的改变而有所差异,这在一定程度上起到了利率变相市场化的作用。进一步研究则发现,这一隐性契约对企业价值产生了负向影响。

关键词:金融抑制;隐性契约;留存贷款;利率市场化

作者:沈永建 徐巍 蒋德权

资料来源:《金融研究》2018年第7

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